中文版 ENGLISH

站内搜索:

雅加达亚运会英雄联盟2018年中国汽车行业现状及

发布时间:2018-09-12 04:37来源:未知

  2018/9/5 1:46:04来源:中国产业发展研究网【字体:】【收藏本页】【打印】【关闭】

  汽车行业层面,乘用车市场竞争加剧、各车企分化,重卡销量重回110 万辆顶峰、行集中度提升,新能源客车受补贴退坡影响下滑,新能源乘用车仍然保持较快增速。

  1、 乘用车市场一波三折,整体表现为前低后高,9 月销量逐渐企稳。一线自主、日系、德系和豪华品牌市占率提升,吉利、荣威、传祺和本田成为最大赢家,韩系、法系品牌、长安福特竞争力下降。

  2、 受治超政策刺激、基建投资加速影响,重卡市场销量重回110 万辆以上。市场集中度进一步提升,CR4 达到74%(同比+2.5ppt),陕重汽市占率显著提高,天然气重卡销量加速,雅加达亚运会英雄联盟潍柴的重卡发动机市占率重回35%。

  3、新能源汽车市场,宁德时代成为最大的锂电池供应商。新能源客车受补贴退坡和三万公里政策的影响,1~11 月累计销量为8 万辆(同比-13%)。新能源乘用车累计销量达到47 万辆,12 月销量接近10 万辆,全年贡献增量20 万辆(接近50%),稳增长的作用凸显。

  对比2017 年, 2018 年个股股价表现具有延续性,但同时存在差异:

  1、车市(EPS):乘用车(包括豪华车)和重卡销量增速都会回落,客车销量回升;

  2018 年细分板块景气度排序:豪华品牌、经销商客车重卡乘用车,挖掘结构性机会,核心的选股思路包括:

  1) 寻找估值洼地:H 股市场与A 股市场相比,估值依然相对偏低,2018 年依然还会有机会;竞争格局稳定的市场(汽车玻璃、内外饰)估值上升空间大;

  2) 集中度高且龙头优势明显:汽车玻璃、客车、重卡发动机、锂电池,估值波动源于市占率提升;

  3、雅加达亚运会英雄联盟 集中度不太高但龙头优势明显:内外饰、汽车经销商,估值波动源于商业模式的变化,中国产品配套全球客户;

  4、 集中度不太高且龙头优势不够明显:乘用车、重卡,估值的波动源于产品周期;

  5、 集中度高但龙头优势不够明显(新进入者众多):新能源乘用车、驱动电机,真正的竞争尚未开始,技术突破可能造就行业黑马。